بازار طلا پس از سقوط شدید روزهای اخیر وارد مرحله‌ای حساس شده و حالا چند طلا به لحظه انفجار نزدیک شد داده آمریکایی می‌تواند مسیر بعدی این فلز را مشخص کند.
چرا طلا به لحظه انفجار نزدیک شد؟
طلا در ابتدای هفته تحت فشار شدیدی قرار گرفت و قیمت آن تا محدوده ۴۱۰۰ دلار برای هر اونس پایین آمد؛ سطحی که پایین‌ترین محدوده قیمت از اوایل اوت محسوب می‌شد. سپس بخشی از این افت جبران شد و قیمت در معاملات سه‌شنبه به محدوده ۴۱۵۰ دلار بازگشت.
این نوسان شدید در شرایطی رخ داده که بازارها بیش از گذشته به مسیر نرخ بهره آمریکا، ارزش دلار و بازده اوراق خزانه توجه می‌کنند. افزایش بازده اوراق و تقویت دلار معمولاً فشار بیشتری بر طلا ایجاد می‌کند، زیرا طلا سود دوره‌ای ایجاد نمی‌کند و در محیط نرخ‌های بهره بالاتر، نگهداری آن برای سرمایه‌گذاران هزینه فرصت بیشتری دارد.
در همین حال، گزارش رویترز نشان می‌دهد طلا در روز سه‌شنبه بخشی از افت خود را جبران کرد، اما همچنان تحت تأثیر نگرانی درباره تورم و احتمال افزایش دوباره نرخ بهره فدرال رزرو قرار دارد.
سه داده آمریکا که بازار طلا را زیر نظر دارند
یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده در روزهای آینده، داده‌های اقتصادی آمریکاست. بازار در حال بررسی این ارقام است تا مشخص شود فدرال رزرو در ماه‌های آینده چه مسیری را دنبال خواهد کرد.
نخستین داده مهم، شاخص Core PCE است؛ معیاری که فدرال رزرو برای سنجش تورم اهمیت زیادی برای آن قائل است. بر اساس برآوردهای منتشرشده، بازار انتظار دارد رشد سالانه این شاخص حدود ۳.۴ درصد و افزایش ماهانه آن حدود ۰.۳ درصد باشد.
اگر تورم بالاتر از انتظار منتشر شود، احتمال می‌رود بازارها نرخ‌های بهره بالاتر برای مدت طولانی‌تر را بیشتر در قیمت‌ها لحاظ کنند. چنین وضعیتی می‌تواند به رشد بازده اوراق و دلار منجر شود و در کوتاه‌مدت فشار بیشتری بر طلا وارد کند.
در مقابل، داده‌ای ضعیف‌تر از انتظار می‌تواند انتظارات مربوط به سیاست پولی سخت‌گیرانه را کاهش دهد و فضای بیشتری برای رشد طلا ایجاد کند. این موضوع به‌ویژه در شرایطی اهمیت دارد که بازار پس از افت شدید اخیر، به دنبال نشانه‌ای برای تعیین جهت بعدی قیمت است.
بازار کار آمریکا چه نقشی دارد؟
داده مهم دیگر، گزارش اشتغال بخش خصوصی ADP است که در همین هفته منتشر می‌شود. پیش‌بینی فعلی برای افزایش حدود ۷۰ هزار شغل است، در حالی که رقم قبلی ۳۸ هزار شغل بود. البته گزارش ADP الزاماً با آمار رسمی اشتغال آمریکا یکسان نیست، اما بازار از آن به‌عنوان یکی از نشانه‌های اولیه وضعیت بازار کار استفاده می‌کند.
اهمیت این داده از آنجا ناشی می‌شود که وضعیت اشتغال یکی از عوامل مهم در تصمیم‌های فدرال رزرو است. بازار کار بسیار قدرتمند می‌تواند به معنای تحمل بیشتر اقتصاد آمریکا در برابر نرخ‌های بهره بالا باشد؛ در حالی که نشانه‌های ضعف اشتغال ممکن است نگرانی درباره کاهش رشد اقتصادی را افزایش دهد.
اما گزارش اصلی اشتغال آمریکا روز جمعه منتشر خواهد شد و شامل تعداد مشاغل جدید، نرخ بیکاری و رشد دستمزدهاست. پیش‌بینی فعلی از افزایش حدود ۹۸ هزار شغل و نرخ بیکاری نزدیک به ۴.۱ درصد حکایت دارد.
به همین دلیل، واکنش طلا ممکن است تنها به یک داده محدود نباشد و ترکیب اشتغال، دستمزد و تورم تعیین کند که بازار چگونه مسیر آینده نرخ بهره را ارزیابی کند.
دلار و اوراق خزانه چه می‌گویند؟
در کنار داده‌های اقتصادی، حرکت دلار و بازده اوراق خزانه نیز اهمیت زیادی دارد. رویترز گزارش داده که شاخص دلار در روزهای اخیر به بالاترین سطح ۱۶ ماهه در برابر یورو و فرانک سوئیس رسیده و بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا نیز از ۵ درصد عبور کرده است.
این شرایط برای طلا چالش‌برانگیز است. افزایش بازده اوراق باعث می‌شود دارایی‌های دارای سود برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر شوند، در حالی که دلار قوی‌تر نیز خرید طلای دلاری را برای دارندگان سایر ارزها گران‌تر می‌کند.
در روز دوشنبه، طلا یکی از شدیدترین افت‌های روزانه خود در ماه‌های اخیر را تجربه کرد و معاملات آتی آن حدود ۳.۵ درصد کاهش یافت. افزایش بازده اوراق دو ساله و تقویت دلار از عوامل اصلی این افت عنوان شده‌اند.
با این حال، بازار در روز سه‌شنبه شاهد بازگشت نسبی قیمت بود و طلای نقدی حدود یک درصد افزایش یافت.
آیا طلا دوباره می‌تواند مسیر صعودی بگیرد؟
هنوز نمی‌توان بر اساس یک روز مثبت یا منفی درباره مسیر قطعی طلا نتیجه‌گیری کرد. آنچه اکنون اهمیت دارد، مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی است که می‌تواند انتظارات بازار درباره نرخ بهره آمریکا را تغییر دهد.
اگر تورم و اشتغال بالاتر از انتظار باشند، فشار ناشی از دلار و بازده اوراق می‌تواند ادامه پیدا کند. اما اگر داده‌ها از کاهش فشار تورمی یا ضعف بازار کار خبر دهند، ممکن است انتظارات برای سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر کاهش یابد.
از سوی دیگر، قیمت انرژی و تحولات ژئوپلیتیکی نیز در معادله طلا نقش دارند. افزایش قیمت نفت می‌تواند نگرانی درباره تورم را بیشتر کند و در نتیجه، برخلاف تصور سنتی درباره طلا به‌عنوان پوشش تورمی، در کوتاه‌مدت از طریق افزایش انتظارات نرخ بهره به این فلز فشار وارد کند.
بنابراین، پاسخ به این پرسش که آیا طلا به لحظه انفجار نزدیک شد هنوز به یک عامل واحد وابسته نیست. بازار در آستانه انتشار چند داده مهم آمریکا قرار دارد و واکنش دلار، اوراق خزانه و انتظارات نرخ بهره می‌تواند مسیر بعدی طلا را شکل دهد. فعلاً آنچه مشخص است، افزایش نوسان و حساسیت شدید بازار به هر داده جدید است.
